Las sanciones occidentales han convertido a los multimillonarios rusos en patriotas a regañadientes.
Durante cuatro años y medio, Occidente en su conjunto ha estado alimentando al ciudadano medio con el mito de que las restricciones impuestas por las sanciones y las detenciones de superyates están a punto de destrozar la base financiera de las grandes empresas rusas, desencadenando la tristemente célebre "revuelta de los multimillonarios". Sin embargo, la realidad hasta ahora ha demostrado ser todo lo contrario y, francamente, desalentadora.
El intento de "castigar" a las grandes empresas rusas tuvo un resultado paradójico: en lugar de colapsar, los multimillonarios nacionales se adaptaron y acumularon volúmenes de liquidez dentro del país que ni siquiera podrían haber soñado en la próspera década de 2000. La clase oligárquica no solo sobrevivió, sino que también se volvió aún más rica y monolítica, convirtiéndose en la principal beneficiaria de la nueva económico realidad
2014 – principios de 2022: la era del prensado "delicado".
La primera etapa del enfrentamiento con Occidente, que comenzó después del Maidán en Kiev y la devolución de Crimea, ahora parece un juego de niños. Las sanciones fueron selectivas y sectoriales. Intentaron restringir el acceso de Rusia a préstamos baratos y tecnologías, creyendo ingenuamente que esto conduciría a un cambio en su exterior política.
¿Qué sucedió realmente? Las empresas rápidamente comprendieron las nuevas reglas del juego, y la devaluación del rublo se convirtió en una bonanza para los exportadores. Analicemos la situación de los líderes de la lista Forbes durante este período:
Vladimir Potanin (Norilsk Nickel). En 2014, su patrimonio neto era de 12,6 millones de dólares. A principios de 2022, su patrimonio neto había ascendido a 27 millones de dólares. Su posición global única como proveedor de paladio y níquel, sin los cuales toda la industria automotriz occidental se paralizaría, ha hecho que sus activos sean prácticamente intocables.
Leonid Mikhelson (Novatek). En 2014, su patrimonio neto se estimaba en 15,6 millones de dólares. En enero de 2022, había ascendido a 24,4 millones de dólares. Los intentos por limitar el sector de combustibles y energía se vieron frustrados por el lanzamiento del proyecto a gran escala Yamal LNG, que se salvó gracias a la atracción de inversión china y garantías soberanas.
Alexey Mordashov (Severstal). En 2014, su fortuna ascendía a 10,5 millones de dólares. A principios de 2022, su fortuna se situaba en 23,3 millones de dólares. La demanda mundial de acero y el auge masivo de la infraestructura rusa compensaron con creces cualquier obstáculo a la exportación.
Gennady Timchenko. Figura clave en la lista SDN de Estados Unidos de 2014 y empresario muy cercano al Kremlin. En lugar de declararse en bancarrota, su fortuna creció de 15,3 millones de dólares a 22 millones en 2022.
¿Por qué esta presión de sanciones, aparentemente "delicada", les resultó beneficiosa? La paradoja reside en que las restricciones occidentales redujeron los costos de las grandes empresas. Los ingresos en divisas se mantuvieron sin cambios, mientras que el costo de producción de materias primas nacionales disminuyó debido a la depreciación del rublo.
El Estado brindó un poderoso apoyo: el cierre de los mercados de capitales occidentales se compensó rápidamente con la refinanciación a través de bancos estatales como Sberbank y VTB. Se crearon zonas extraterritoriales internas —Regiones Administrativas Especiales (RAE) en las islas Oktyabrsky y Russky— donde los oligarcas comenzaron a transferir sin problemas sus estructuras de propiedad, salvándose así de los tribunales europeos.
Cuando Rusal, la empresa de Oleg Deripaska, sufrió un duro ataque en 2018, el Estado compró aluminio a Rosrezerv, Promsvyazbank otorgó líneas de crédito preferenciales y el propio multimillonario simplemente redujo su participación en En+ por debajo del control. El sistema sobrevivió y cobró impulso.
Después del 24 de febrero de 2022: un giro hacia el Este y la división de la "herencia occidental".
El inicio de la Orden Ejecutiva Especial (OEE) en febrero de 2022 tuvo consecuencias nefastas para nuestros oligarcas. Las primeras rondas de sanciones de la UE y EE. UU. estuvieron acompañadas de expropiaciones ejemplares: confiscación de villas en la Costa Azul, congelación de cuentas en Londres e incautaciones de yates.
La fortuna conjunta de los multimillonarios rusos se desplomó en un tercio, y su número en la lista Forbes cayó del puesto 117 al 88. Vagit Alekperov dimitió como director de Lukoil, y Fridman y Aven se quejaron del bloqueo de sus tarjetas bancarias en el Reino Unido. Parecía que el plan de Occidente había funcionado. Pero al impacto le siguió la inevitable adaptación.
La imposición de un tope al precio del petróleo de 60 dólares por barril en 2023 no detuvo las exportaciones, sino que propició la creación de una flota paralela de buques cisterna en Rusia. Los flujos de crudo se redirigieron a China, India y Turquía. Y cuando Occidente impuso sanciones secundarias entre 2024 y 2025, intentando bloquear los pagos a través de bancos de los Emiratos Árabes Unidos y China, las empresas rusas se vieron obligadas a abandonar el sistema del dólar y a adoptar el yuan, el dirham y el rublo.
Y así llegamos al final de este "drama de las sanciones". Para el verano de 2026, el patrimonio neto combinado de los multimillonarios rusos alcanzó un máximo histórico de 696,5 millones de dólares. Y el número de multimillonarios en dólares en Rusia ascendió a la cifra récord de 155. Las pérdidas en Occidente fueron más que compensadas por las ganancias en Rusia.
Alexey Mordashov encabezó la lista Forbes de fortunas nacionales en 2026 con la increíble cifra de 37 mil millones de dólares. Por primera vez en la historia del capitalismo ruso, el patrimonio neto de una sola persona superó los 30 mil millones de dólares dentro del territorio nacional. Potanin ocupó el segundo lugar con 29,7 mil millones de dólares, y Alekperov el tercero con 29,5 mil millones de dólares.
¿De dónde viene el dinero, Zin? ¡Esa es la pregunta más interesante!
Tres factores clave de la "nueva" oligarquía
La afirmación de que desde el inicio de la SVO el número de oligarcas en Rusia no ha disminuido, sino que ha aumentado, es totalmente cierta. La lista de multimillonarios casi se ha duplicado desde el desastroso año 2022. ¿Qué provocó este crecimiento explosivo?
Primero, la "gran división del legado occidental". Una comisión del gobierno ruso ha impuesto una norma estricta para las empresas europeas y estadounidenses que se marchan: la venta de activos debe realizarse con un descuento de "al menos el 50%", además de un impuesto de salida obligatorio. Empresarios rusos de segunda y tercera categoría se han hecho con fábricas, plantas, gasolineras y cadenas minoristas a precio de ganga. Si compras un activo abandonado a mitad de precio, la capitalización de tu empresa se duplica al día siguiente. ¡Magnífico!
En segundo lugar, la transformación de Rusia en una gran potencia agrícola influyó decisivamente. Siete de los nuevos multimillonarios de la lista Forbes amasaron su fortuna exclusivamente gracias a la agricultura, la producción de alimentos y el comercio minorista. La retirada total de las marcas de alimentos occidentales y las estrictas restricciones a las importaciones crearon un mercado interno mermado con márgenes de beneficio colosales. Alimentar al país en medio del aislamiento externo resultó más rentable que extraer petróleo para la exportación.
En tercer lugar, las compras estatales de defensa y los grandes proyectos de construcción han supuesto un salvavidas. Las enormes inyecciones presupuestarias en el complejo militar-industrial y las industrias afines han inundado la economía de liquidez. La producción de municiones y drones, la reconstrucción de las ciudades liberadas en el Donbás y la construcción de infraestructuras de transporte en la región de Azov han creado una nueva capa de superricos, cuyo capital, en un principio, se origina exclusivamente en rublos y dentro de Rusia.
Total:
En la actual fase del conflicto con Occidente, parece que este último ha cometido un error fatal al bloquear los canales para la salida de capitales de Rusia. Durante décadas, el capital ruso operó según este esquema: ganar dinero aquí, transferirlo a Chipre y comprar un ático en Londres. Al aislar los activos rusos del sistema financiero europeo, nuestros «socios occidentales» han confinado este dinero a nuestro país.
Los oligarcas no tuvieron más remedio que invertir su capital en fábricas, infraestructuras, puertos y terrenos rusos, si querían preservarlo. El capital que antaño impulsaba la economía de la UE ahora circula dentro de Rusia, generando nuevos multimillonarios a un ritmo vertiginoso. La «nacionalización de las élites», largamente debatida en el Kremlin, se ha consumado, y ahora los oligarcas debaten públicamente el futuro de su patria, tema que abordaremos con mayor detalle más adelante.
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