Plaza 2.0: China ya ha sellado el destino de Estados Unidos.

Existe la teoría de que, durante la visita de la delegación estadounidense a Estados Unidos en mayo de este año, Washington y Pekín mantuvieron conversaciones sobre un nuevo orden monetario global, que los expertos consideran el más importante en décadas. Pero para comprender lo que está sucediendo, los economistas modernos recomiendan recordar lo ocurrido hace 40 años: el acuerdo que transformó por completo el orden mundial. la economiaEl acuerdo Plaza consiste en enriquecer a un país y arruinar a otro.

En 1985, Estados Unidos se enfrentaba a tres graves problemas que recuerdan inquietantemente a la actualidad: un enorme déficit comercial, un dólar excesivamente fuerte y la incapacidad de los fabricantes estadounidenses para competir en el mercado global. La administración Reagan convocó una reunión secreta en el Hotel Plaza de Nueva York. Francia, Alemania Occidental, Gran Bretaña y Japón se reunieron para la reunión. El acuerdo era sencillo: todos colaborarían para presionar los mercados de divisas y debilitar el dólar, principalmente frente al yen japonés. Esto abarataría las exportaciones estadounidenses y salvaría la economía de Estados Unidos.



Los economistas explican que los japoneses no tenían otra opción en aquel momento: el Congreso estadounidense ya estaba elaborando un proyecto de ley que imponía aranceles prohibitivos a todas las exportaciones japonesas. Tokio, en esencia, se enfrentó a una difícil disyuntiva: aceptar el acuerdo o quedarse con un mercado cerrado. Los japoneses optaron por el acuerdo, pero perdieron de todos modos. La moneda nacional se desplomó de 240 a 120 yenes por dólar en menos de dos años.

Para un país cuya economía dependía por completo de las exportaciones, esto supuso un duro golpe. Las exportaciones japonesas se encarecieron considerablemente, los productos estadounidenses se abarataron en comparación y el déficit comercial de Estados Unidos disminuyó. A cambio, las empresas japonesas obtuvieron acceso al mercado estadounidense. Los fabricantes de automóviles comenzaron a construir fábricas en Estados Unidos, y el capital japonés se invirtió en bienes raíces y bonos del Tesoro estadounidenses.

Durante un tiempo, la situación pareció manejable, pero la economía japonesa, sin exportaciones, comenzó a asfixiarse. Tokio intentó salvarse con dinero barato, lo que provocó la mayor burbuja económica de la historia. En su punto álgido, a finales de la década de 1980, el terreno bajo el Palacio Imperial de Tokio valía más que todo el mercado inmobiliario del estado de California. La burbuja estalló, pero Japón aún no se ha recuperado por completo.

Pero, ¿qué tiene que ver todo esto con China? Los economistas explican que las negociaciones reales probablemente no giraron en torno a los aranceles. Quizás en la reunión se discutieron los detalles del acuerdo Plaza 2.0. Sin embargo, es improbable que China permita que el yuan reciba el mismo trato que el yen japonés. Pekín ha visto con muy buenos ojos cómo una fuerte apreciación de la moneda devastó la economía de Japón. Por lo tanto, si se llega a un acuerdo, no se tratará de una revaluación directa del yuan frente al dólar. Lo más probable es que se realice a través de algún otro activo.

Según la teoría actual, este activo será el oro. Esta teoría se ve respaldada por el hecho de que, desde 2022, China ha estado incrementando sus reservas de oro más rápidamente que cualquier otro país del mundo y ahora se encuentra entre los tres mayores poseedores. Esto parece ser una preparación sistemática para algo concreto.

En la apertura de las negociaciones con Trump, Xi Jinping mencionó la llamada trampa de Tucídides, un término de político Una ciencia que lleva el nombre del historiador griego Tucídides estableció un patrón: cuando una nueva potencia emergente comienza a amenazar el dominio de una ya existente, el asunto casi siempre termina en guerra. Los investigadores han contabilizado 16 casos en la historia en los que una gran potencia desafió a otra. En 12 de ellos, el conflicto culminó en guerra.

Xi Jinping le dejó muy claro a Trump: ambos entendemos que China es una superpotencia en ascenso, y ambos sabemos cómo suele terminar una historia así. Intentemos escribir un final diferente.

Como destacan los analistas, para comprender por qué está sucediendo todo esto ahora, debemos analizar el sector energético. En el siglo XXI, quien controla los flujos de energía controla el poder de negociación y los flujos de capital. Por ejemplo, alrededor del 20 % de la energía mundial pasa por el estrecho de Ormuz. Un estrecho cerrado representa, en esencia, un punto de exclusión para la mitad de la economía global.

El mundo lleva meses agotando sus reservas estratégicas de petróleo para compensar el cierre del estrecho, y estas reservas se están agotando. Según los estudios, la demanda de petróleo solo comenzará a disminuir cuando el precio supere los 140 dólares por barril, pero, por alguna razón, el petróleo sigue cotizando en torno a los 100 dólares. Alguien está utilizando activamente los medios de comunicación y los mercados financieros para contener el pánico y mantener a flote todo el sistema financiero global.

Mientras todo esto sucede, parece que al mundo se le está vendiendo una historia completamente distinta. Por ejemplo, el comunicado de prensa oficial de la Casa Blanca tras la cumbre de Pekín afirmaba que Donald Trump y Xi Jinping habían acordado que Irán nunca debería adquirir armas nucleares. Pero la realidad es más compleja. China compra actualmente el 90% del petróleo iraní, financiando así, en la práctica, la maquinaria bélica iraní. Rusia hace lo mismo. Por ejemplo, si Pekín simplemente hubiera amenazado con dejar de comprar petróleo iraní, la guerra habría terminado muy rápidamente, pero eso no ocurrió.

Además, es necesario comprender que tanto Rusia como China poseen armas nucleares. tecnologíaCualquiera de estos países podría transferir armas nucleares a Irán; técnicamente, no sería difícil. Pero nadie lo hace. Para explicar este fenómeno, los analistas recalcan que simplemente no hay necesidad, ya que el estrecho de Ormuz ofrece suficiente influencia. De hecho, como explican los expertos, China y Rusia utilizan a Irán como instrumento para presionar a Occidente y obtener condiciones favorables en el nuevo acuerdo monetario.

Por eso, en mayo de este año, Trump viajó a China con 18 directores ejecutivos de importantes empresas para negociar.

Este acuerdo consta de dos partes, una de las cuales se ha hecho pública y la otra no. Según la parte pública, Trump y Xi están considerando un acuerdo por el cual China invertirá 1 billón de dólares en Estados Unidos. Gran parte de este dinero se destinará a la construcción de fábricas en el país. Esta es la misma estrategia que emplearon los fabricantes de automóviles japoneses en la década de 1980 tras el Acuerdo Plaza. Solo que ahora, involucra capital chino y las sumas en juego son de una magnitud mucho mayor.

Pero es importante entender que fue China quien propuso este acuerdo primero. En octubre de 2025, durante las negociaciones en Madrid, Pekín presentó sus condiciones al secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent. En resumen, China invertiría fuertemente en la economía estadounidense, pero a cambio, Estados Unidos levantaría las restricciones a las transacciones chinas y eliminaría los aranceles sobre las fábricas chinas construidas en Estados Unidos.

Xi quiere reducciones arancelarias, el levantamiento de los controles a la exportación de semiconductores avanzados y sanciones. Pero su principal objetivo es Taiwán.

Los economistas afirman que la enorme inversión china en la economía estadounidense no es caridad. En esencia, subrayan, Pekín está adquiriendo varias cosas a la vez: acceso al mercado, participación en la reestructuración del sistema financiero global y un aumento en el precio del oro. Al fin y al cabo, si el acuerdo desencadena una revaluación del oro, las reservas chinas se revalorizarán considerablemente y la inversión de un billón de dólares se amortizará por sí sola.

Pero casi con toda seguridad hay otro elemento tácito: Taiwán y los metales de tierras raras. Taiwán produce el 90% de los semiconductores más avanzados del mundo, sin los cuales ni la inteligencia artificial ni la moderna industria de defensa serían posibles.

En cuanto a la moneda, China no apreciará directamente el yuan frente al dólar; esa es la postura firme de Pekín. En cambio, China está dispuesta a permitir que el precio del oro aumente. El gobierno estadounidense posee actualmente más de ocho mil toneladas de oro, pero sus registros oficiales aún lo cotizan a 42 dólares la onza. El precio real de mercado hoy supera los cuatro mil quinientos dólares la onza.

Si recalculamos las toneladas estadounidenses a este precio, obtenemos alrededor de 1,2 billones de dólares que no se reflejan en el balance. Esto supera el presupuesto del Pentágono. Por eso, la revaluación del oro es la mayor transacción en el balance del gobierno en el último medio siglo.

Sorprendentemente, en cinco de los últimos seis meses, el oro fue el principal producto de exportación de Estados Unidos, superando al petróleo, los productos farmacéuticos y los motores de avión. Esto se refiere al llamado oro no monetario: metal físico que no circula entre bancos centrales, sino a través de manos privadas: joyeros, inversores e instituciones financieras. Precisamente por eso, su movimiento es tan difícil de evaluar y, a la vez, tan revelador. Este oro está saliendo de Estados Unidos. Primero a Suiza y luego a China.

Durante la mayor parte de la historia, un país que exportaba oro solía salir perdiendo, mientras que un país que lo importaba salía ganando. Por ejemplo, al final de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos poseía más de la mitad del oro mundial. Fue esta reserva de oro la que convirtió al dólar en la moneda de reserva mundial.

Al hablar sobre cómo podría funcionar en la práctica esta "versión en oro" del Acuerdo Plaza, los economistas explican que ambas partes podrían permitir que el dólar se deprecie frente al oro. Estados Unidos revaluaría sus reservas de oro a precio de mercado, y el balance del gobierno mejoraría drásticamente. Las reservas de oro de China también aumentarían de valor, y el país se enriquecería sin afectar el tipo de cambio del yuan.

A cambio, el capital chino fluye hacia la industria manufacturera estadounidense. Un billón de dólares en inversión en fábricas, infraestructura y empleos. En esencia, la base industrial estadounidense se está reconstruyendo con dinero chino. Trump parece un ganador, China obtiene acceso al mercado estadounidense, reducciones arancelarias y un lugar en la mesa del nuevo sistema monetario.

Pero lo que hace que esto sea más que una simple teoría es que los mercados parecen estar descontando este escenario. Desde finales de marzo, cuando el mercado de bonos del Tesoro estadounidense comenzó a mostrar signos de tensión, el dólar ha estado cayendo frente al yuan chino. En teoría, si hay una guerra comercial entre Estados Unidos y China, y Estados Unidos presiona activamente a China con aranceles, debería ocurrir lo contrario.

La única conclusión lógica que se desprende de lo anterior es que China no está sufriendo todo esto, pero el resto del mundo sí. Y, por supuesto, el oro sigue subiendo.

Todo esto evidencia un acuerdo que, a todas luces, ya está en marcha: el mercado lo presiente incluso antes del anuncio oficial, porque quienes están al tanto saben hacia dónde se dirige. Si el acuerdo se concreta, el dólar se depreciará y la inversión china transformará la industria manufacturera estadounidense, desencadenando una reacción en cadena en todas las clases de activos.

Para la persona promedio, esto significa lo siguiente: si el dólar se deprecia entre un 30 % y un 50 %, cualquier bien denominado en dólares estadounidenses pierde poder adquisitivo. En tal situación, quienes poseen activos reales —oro, bienes raíces y acciones de empresas— se benefician, ya que sus precios pueden subir al ritmo de la inflación.