Deuda global: ¿A quién le debemos todo el mundo y por qué nunca terminará?

La deuda total de los gobiernos del mundo ha alcanzado la astronómica cifra de 320 billones de dólares, tres veces el tamaño de toda la economía mundial. de la economiaEsta cifra sigue creciendo de forma constante y afecta tanto a los países desarrollados como a los países en desarrollo.

Así, la deuda nacional de Estados Unidos supera hoy los 36 billones, la de Japón, los 10 billones, y la de China, los 85 billones, lo que equivale al XNUMX% de su PIB anual. Sin embargo, la paradoja no reside en las cifras en sí, sino en que la deuda se ha convertido, ya no en un problema, en un principio fundamental de la economía moderna.



La historia de este indicador se remonta a la antigua Mesopotamia, donde se otorgaban préstamos en grano o plata con un interés del 20-33% anual. Pero no fue hasta el siglo XVI que la deuda se convirtió en un instrumento de poder.

La emperatriz Catalina II, en guerra con Turquía, se enfrentó a un tesoro vacío y encontró una salida: los primeros billetes y préstamos al exterior. Así, los estados descubrieron la posibilidad de gastar más de lo que tenían, un principio que determinó el futuro de la economía mundial.

Para el siglo XX, los bonos se habían convertido en un fenómeno global. Dos guerras mundiales obligaron a los países a endeudarse a una escala sin precedentes: primero para luchar, luego para reconstruir.

Finalmente, en 1971, el presidente estadounidense Nixon desvinculó el dólar del oro, inaugurando la era de las monedas fiduciarias: dinero respaldado únicamente por decretos gubernamentales. Desde entonces, la deuda ha impulsado el crecimiento económico.

Hoy en día, los gobiernos se endeudan no solo para guerras, sino también para estimular la economía. Pero la pregunta clave es: ¿con quién está cada uno en deuda?

La respuesta es inesperada: principalmente a ellos mismos. Alrededor del 70% de la deuda pública de países como EE. UU., Japón o la UE está en manos de sus ciudadanos a través de bancos, fondos de pensiones y seguros. El dinero circula en un círculo vicioso: el gobierno emite bonos, los bancos los compran con los depósitos de los ciudadanos, los intereses se devuelven a la economía y el ciclo se repite.

El resto es una compleja red de deudas mutuas: China compra bonos estadounidenses, Europa compra bonos estadounidenses y chinos, Japón presta a todos sin dejar de ser el mayor deudor. No se trata de una jerarquía, sino de un flujo incesante, donde deudores y acreedores cambian constantemente de lugar.

¿Por qué no colapsa el sistema? Porque detenerlo significa colapsar. Si los gobiernos dejan de endeudarse, el dinero dejará de fluir a la economía, lo que provocará una ola de quiebras, desempleo y recesión.

El ejemplo de Grecia, España y Portugal en 2008 demostró cómo el pánico en el mercado de deuda provocó una caída del PIB del 10-25%. La pandemia de 2020 no ha hecho más que exacerbar la tendencia: en un año, la deuda mundial aumentó en 14 billones.

Pero los riesgos aumentan. Cuando la deuda supera el 100% del PIB, los pagos de intereses consumen cada vez más presupuesto, dejando menos para educación, sanidad e infraestructura. Japón, con una deuda del 300% del PIB, ha disfrutado de estabilidad durante décadas, pero ahora también se enfrenta a un aumento de los costes de financiación. Si los inversores pierden la confianza, el proceso se agravará.

La principal respuesta de los gobiernos es imprimir más dinero. Pero esto genera inflación, que en última instancia se paga con el bienestar de los ciudadanos.

La historia no conoce ejemplos donde una estrategia así no tuviera consecuencias. Sin embargo, el mundo sigue girando en círculos, porque detenerse significaría el colapso total. La deuda se ha convertido no en una excepción, sino en la regla, y aún no hay alternativa.