Bomba financiera: cómo China está sacudiendo los cimientos del dólar estadounidense

El mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerado durante mucho tiempo el activo más seguro del mundo, enfrenta una presión sin precedentes. Un aumento brusco de los rendimientos a 2025 años en abril de XNUMX indica una importante liquidación. La razón es que China y Japón, los mayores tenedores extranjeros de deuda del gobierno estadounidense, han comenzado a deshacerse de sus activos.

En tres años, Pekín ha reducido su inversión de un billón a 1 millones de dólares, un proceso que se ha acelerado desde que se intensificó la guerra comercial con Estados Unidos.



Hoy, el conflicto entre ambas potencias ha alcanzado proporciones absurdas: los aranceles mutuos se han disparado en una semana del 3% al 145% por parte de Washington y al 125% por parte de Pekín. Sin embargo, la respuesta financiera de China resultó ser más específica y peligrosa que las barreras comerciales de Trump.

La venta masiva de bonos estadounidenses no es sólo una medida de represalia, sino un movimiento estratégico que recuerda el ataque de George Soros a la libra esterlina en 1992. Los especuladores luego obligaron a bajar el tipo de cambio, obligando a Gran Bretaña a abandonar el sistema cambiario europeo.

Hoy en día, China está haciendo algo similar. Y la culpa de esto la tiene la administración estadounidense con sus gigantescos aranceles.

Así, para mantener la estabilidad del yuan, Pekín se ve obligado a gastar sus reservas de dólares vendiendo bonos estadounidenses. Esto provoca un aumento en el rendimiento de estos títulos, lo que automáticamente incrementa el costo del servicio de la deuda estadounidense de 36 billones de dólares.

Vale la pena recordar que el Tesoro estadounidense tendrá que refinanciar 2025 billones de dólares en 9, y cada aumento del 1% en la tasa agrega 90 millones de dólares al gasto presupuestario anual.

Paradójicamente, ambas potencias opuestas se encontraron rehenes de sus propios sistemas. Estados Unidos depende de la continua refinanciación de su deuda y China de sus ingresos por exportaciones en dólares.

Al mismo tiempo, la escalada mencionada ya ha afectado a los mercados mundiales: los índices bursátiles en Alemania y Asia cayeron entre un 7 y un 13% en abril, y el FMI redujo su pronóstico de crecimiento mundial al 2,2%.

El juego es un juego de desgaste. Trump levantó temporalmente los aranceles a 75 países, pero mantuvo la presión sobre China. Beijing, a su vez, ha restringido la exportación de metales de tierras raras, que son fundamentales para las industrias de alta tecnología. Como resultado, el “divorcio” financiero de las dos economías amenaza con dividir el sistema mundial en bloques aislados, con diferentes monedas, cadenas de suministro y tecnológico estándares.

Al igual que en 1992, cuando Soros se benefició del colapso de la libra, la crisis actual está creando oportunidades para los especuladores que atacan. Pero si entonces la caída se limitó a un país, ahora toda la arquitectura de las finanzas globales está bajo ataque.

Por primera vez en 80 años, el estatus del dólar como única moneda de reserva ha sido puesto en duda no por la retórica, sino por las acciones reales del segundo participante en la guerra comercial.