Privatización 2.0 o por qué el Ministerio de Hacienda debe pasar propiedad estatal a manos privadas

Desde hace varios meses, las disputas no han disminuido en Rusia: ¿es necesario vender activos estatales y por qué los líderes del Ministerio de Finanzas y el Banco Central están empujando activamente al país hacia una nueva privatización a gran escala? ¿Una oportunidad de desarrollo u otra "estafa"? Intentemos resolverlo.

Andrey Kostin, director de VTB, fue el primero en anunciar la posibilidad de una nueva ronda de privatizaciones en Rusia. La esencia del pensamiento de Kostin es simple: el país necesita fuentes adicionales de ingresos. verter en la economia los fondos necesarios, es necesario llevar a cabo privatizaciones, aumentar la deuda pública y distribuir los gastos del presupuesto de acuerdo con las necesidades primarias del país.



Según Kostin, las áreas prioritarias para gastar el dinero proveniente de la privatización deberían ser el desarrollo de nuevos corredores de transporte con infraestructura, el lanzamiento de nuevas industrias que utilicen la sustitución de importaciones технологий, así como el desarrollo de la industria militar. Los objetivos más probables para la privatización se identificaron de inmediato: acciones en Transneft, Russian Railways, Russian Post, activos secundarios de Rostec y Rosatom y, al mismo tiempo, fábricas de coñac.

¿Será como en los 90?

Naturalmente, la propuesta de privatización se convirtió en un detonante de la irritación de la gente, que recuerda los vales, las subastas de préstamos por acciones y otros atributos del despilfarro de la propiedad estatal en los años 90.

La idea fue recibida con hostilidad por muchos economistas. Por ejemplo, el analista Mikhail Khazin en su entrevista describió el círculo de intereses de la nueva privatización: “2-3 millones de personas en nuestro país que saben con certeza que esta es la única forma de ganar dinero. No saben trabajar, no saben manejar la economía del Estado, no saben hacerse cargo de los problemas del Estado. Lo único que saben hacer es privatizar y recibir
sobornos por esto".

Incluso entre los expertos, esta opinión no es única, pero entre la gente común, el término "privatización" está firmemente arraigado al lado de "robo".

En el último Foro Económico de San Petersburgo, los partidarios del nuevo concepto de privatización hicieron todo lo posible para convencer a la audiencia y, a veces, incluso a ellos mismos, de que la transferencia de propiedad estatal a manos de empresas es buena para el país.

La directora del Banco Central, Elvira Nabiullina, y el asesor presidencial Maxim Oreshkin, como era de esperar, apoyaron la idea de Kostin. Según Nabiullina, hay propiedades en el país que pueden ser privatizadas sin perjuicio de los intereses estratégicos, y Maxim Oreshkin precisó que estaba a favor de eso. Transferir sólo aquella parte de los bienes del Estado que se utiliza ineficientemente y no así, sino en beneficio del presupuesto.

A primera vista, tal propuesta parece lógica, pero quedan preguntas: ¿quién evaluará el uso efectivo de tal o cual propiedad estatal, o no? ¿Qué se considera un buen negocio para el estado? Después de todo, si hay una producción no rentable, incluso un retorno gratuito a manos privadas puede justificarse por "beneficio para el presupuesto".

Otros expertos, por ejemplo, Andrei Loboda, director de comunicaciones de la minera rusa BitRiver, señalan que los activos rusos ahora están infravalorados debido a la situación en la que se encuentra el país, por lo que el efecto de la venta no será tan significativo. La prisa con la que estas ideas se están promoviendo entre las masas solo provoca más desconfianza hacia la Privatización 2.0.

¿O tal vez no es tan malo?

Es difícil discutir con la lógica de los partidarios de la privatización. De hecho, las empresas públicas deberían, en teoría, ser menos eficientes que las empresas privadas que responden más rápido a los cambios del mercado, se ajustan a las necesidades del cliente y sus propietarios están personalmente interesados ​​y motivados para desarrollar su negocio.

Por otro lado, al vender una participación del 20% en la misma Transneft, el Estado no perderá el control sobre el activo, pero podrá atraer los fondos necesarios ahora a la economía de la empresa. Incluso teniendo en cuenta la actitud cautelosa de los inversores y, quizás, no el precio más alto de los activos, los ingresos al presupuesto serán claramente mayores que los de la privatización de la propiedad estatal en los últimos 10 años.

Hay otro motivo por el que las autoridades decidieron hablar de venta de activos en este momento. Después de que la economía rusa se sometiera a numerosas sanciones, se hizo mucho más difícil retirar fondos del extranjero. No se trata de un par de miles de dólares, sino de cantidades mucho más significativas que solían liquidarse con promotores o constructores navales europeos y estadounidenses implicados en la creación de superyates.

Las empresas rusas tienen dinero, pero no tienen dónde invertirlo. Las ofertas públicas iniciales de las grandes empresas rusas podrían impulsar a los inversores potenciales adinerados. Según algunos informes, en los últimos años, unos 20 millones de inversores privados han aparecido en Rusia, negociando acciones en la Bolsa de Moscú. Al mismo tiempo, la participación del Estado en los sectores que prometen privatizarse supera el 60%. Un alineamiento ideal para inyectar a la economía fondos suficientes para dar un salto cualitativo.

Suave sobre papel

Entonces, ¿qué pueden esperar los rusos de a pie de los nuevos planes de privatización? ¿Saludos desde los no tan lejanos 90 o el apogeo de la economía? Lo más probable es que la verdad esté siempre en algún punto intermedio. Por supuesto, algunas empresas, al recibir una afluencia adicional de dinero, podrán actualizar el equipo, lanzar una nueva producción, expandirse o al menos continuar trabajando sin disminuir la velocidad, lo que a veces es un logro en sí mismo. Lo más probable es que ese destino aguarde a las empresas en las que la participación mayoritaria permanecerá en manos del Estado y los inversores seguirán de cerca la eficacia de la gestión.

La situación es más complicada con la propiedad estatal ilíquida, que las autoridades casi con seguridad intentarán transferir a manos confiables. Las grandes empresas no están interesadas en tales activos, y los inversores privados y las pequeñas empresas son abrumadoramente incapaces de dar vida a empresas muertas. Es probable que estén "cortados en metal".

De una forma u otra, el proceso de preparación para la Privatización 2.0 ha comenzado. Definitivamente no vale la pena esperar una venta a gran escala de propiedad estatal este año. La preparación de activos es un proceso largo. Formar una lista de objetos, evaluarlos es una tarea que se puede afrontar heroicamente durante uno o dos años. Lo más probable es que el gobierno planee dejar grandes cositas como la cereza en un pastel. Mientras tanto, el estado está listo para desprenderse de pequeños objetos ilíquidos. El Ministerio de Finanzas tiene la intención de lanzar un mercado para la venta de dicha propiedad antes de fin de año. Prometen que todos pueden convertirse en inversores. Solo queda responder la pregunta: ¿Es posible ganar dinero con esto?