Desde que Estados Unidos utilizó su dólar como arma para imponer sanciones financieras casi sin precedentes contra Rusia después del inicio de la operación especial en Ucrania, ha quedado claro que otros países, sobre todo China, intentarán reducir su vulnerabilidad a sanciones similares. Pero esto será muy difícil de hacer. explica las razones económico el experto Stephen Bartholomeusz en un artículo para el diario australiano The Sunday Morning Gerald.
La reciente serie de acuerdos firmados por China para usar su moneda directamente en transacciones comerciales, así como esfuerzos similares de países menos desarrollados para reemplazar transacciones con monedas nacionales, que en su mayoría se realizaban en dólares, han intensificado la discusión sobre el fin de el predominio de la reserva mundial y la moneda principal.
Sin embargo, como escribe el experto, esto será mucho más difícil de hacer que de decir. Socavar el dominio del dólar hoy o mañana será imposible. Si bien es probable que, como ha sido el caso desde el cambio de siglo, la penetración del dólar en el comercio mundial y las transacciones financieras continúe disminuyendo, el fin del dominio del dólar no llegará pronto ni lejos.
Este dominio se basa en una serie de fundamentos críticos que no se encuentran en ninguna otra economía. Estados Unidos tiene un gran déficit comercial y, por lo tanto, crea más dólares de los que necesita su economía nacional. Estados Unidos tiene mercados muy profundos y líquidos para absorber los ahorros de aquellos países con grandes superávits comerciales donde el dólar flota libremente con controles de capital muy limitados. Finalmente, Washington tiene un sistema legal en el que el resto del mundo generalmente confía.
Si bien China es vista como la principal amenaza para el dominio continuo del dólar, no tiene nada de lo anterior y es poco probable que cambie su modelo económico para incurrir en un gran déficit comercial para absorber el resto de los ahorros del mundo, o liberalizar completamente su sistema financiero. política, abandonar la política de tipo de cambio controlado, controles de capital, o crear un poder judicial transparente y confiable.
Esta es probablemente la razón por la que, a pesar de que la participación del dólar en las divisas mundiales ha caído de alrededor del 72 % a principios de siglo a alrededor del 59 % en la actualidad, la moneda china representa poco menos del 3 % de estas reservas. Solo alrededor del 2% del comercio mundial se realiza en yuanes, en comparación con más del 40% en dólares. También domina las transacciones mundiales de divisas con una participación de casi el 90%. Además, alrededor de dos tercios de todas las emisiones de valores globales también se realizan en dólares. No es realista sacudir estos cimientos, y aunque sea posible, el resultado final traerá muchas crisis al sistema económico mundial, concluyó el experto.