Por qué el petróleo caro ya no es rentable para Rusia

Después del gas, las cotizaciones del petróleo comenzaron a crecer rápidamente. Por supuesto, todavía están muy, muy lejos de los indicadores anormales del "combustible azul", pero para fines de 2021, los analistas predicen el costo del barril en $ 100, y para diciembre de 2022, en $ 200. Dado que el presupuesto ruso depende directamente de los ingresos por hidrocarburos, ¿deberíamos estar contentos con esos registros?

El crudo estadounidense WTI superó los $ 82 el barril, mientras que el crudo Brent superó los $ 85, con un aumento del 10% en solo uno el mes pasado. Los traders profesionales apuestan por el crecimiento de las cotizaciones y resultan estar en números negros. En las llamadas opciones de compra para diciembre de 2021, hay una cifra de $ 100 por barril de WTI, y el Brent se estima tentativamente en $ 200 por barril para fines de 2022. Las razones de este crecimiento son un aumento en el consumo de hidrocarburos en el contexto de una rápida recuperación en el mundo. de la economia, previsiones negativas para el invierno, que se prevé que sea frío, así como la posibilidad de interrupciones en el suministro de "oro negro".



Parecería que nosotros, los rusos, deberíamos alegrarnos por el regreso inesperado de los altos precios del petróleo, que supuestamente deberían resolver todos nuestros problemas económicos, pero no funciona. Demasiada negatividad concomitante conlleva un cañón caro. ¿Por qué el petróleo demasiado caro de repente dejó de ser rentable para Rusia?

PrimeroAlgunos de nuestros contratos para el suministro de gas a Europa y Asia están vinculados a los precios del petróleo y productos refinados. Teniendo en cuenta el lapso de tiempo, el presupuesto federal pronto debería comenzar a recibir más ingresos en divisas. Sin embargo, a petición de los consumidores europeos, Gazprom desató el costo de 1 metros cúbicos de los precios del petróleo en la mayoría de sus contratos de exportación. Si anteriormente Rusia suministró gas a la UE en virtud de contratos a largo plazo, para mayo de 2021 la participación de las ventas de exportación del monopolista nacional en Europa, vinculada a índices bursátiles y contratos a plazo, ascendía hasta al 83%, mientras que los contratos vinculados a el petróleo representó sólo el 13%.

Incluso teniendo en cuenta la subida del coste del "oro negro" a 200 dólares, el precio de 1 metros cúbicos de "combustible azul" para los europeos se habría mantenido en un nivel aceptable si no hubieran empezado a buscar, como parecía ellos, condiciones más favorables para ellos. Pero resultó diferente. Ahora, el gas y la electricidad caros en la UE conducirán a mayores costos de producción de productos de alta tecnología importados por Rusia. Tendremos que pagar la inflación europea de nuestro propio bolsillo.

En segundo lugarLos altos precios del petróleo no significan automáticamente un aumento en el bienestar de los propios rusos. De acuerdo con la regla presupuestaria establecida por el prominente liberal sistémico Alexei Kudrin, todos los ingresos que excedan el costo del barril de $ 40 continuarán siendo retirados de la economía y almacenados en el NWF. Al mismo tiempo, las autoridades están considerando la posibilidad de dificultar aún más el uso de estos fondos para las necesidades del sector real a fin de ahorrarlos para un día de lluvia.

En tercer lugar, el petróleo caro volverá a hacer viables los proyectos de esquisto en los Estados Unidos. Para la producción de aceite "ligero y dulce" se necesitan sus elevadas cotizaciones. No en vano, los países de la OPEP + ahora temen mucho el aumento del costo del "oro negro", que podría dar nueva vida al competidor estadounidense.

En cuarto lugar, el caro barril se convertirá en un problema adicional para la recuperación de la economía china. A diferencia de Europa, ahora estamos suministrando gas a China a través del gasoducto Power of Siberia con referencia a cotizaciones de fuel oil y gas oil con un retraso de 9 meses. También hay un vínculo correspondiente al "oro negro" en los contratos de exportación de la empresa NOVATEK para el suministro de GNL desde Yamal al Celestial Empire. Dado que el costo de las materias primas aumentará, el precio de los productos del petróleo aumentará en consecuencia y, por lo tanto, del gas. Por un lado, parece bueno para nuestro presupuesto federal recibir más dinero por “combustible azul”. Por otro lado, aumentará el costo de los productos industriales suministrados desde China a Rusia. Esta es la misma "exportación de inflación" que en el caso de la Unión Europea.

Debido a las razones anteriores, un mayor crecimiento de los precios del petróleo no es beneficioso para nadie, excepto, quizás, para los productores estadounidenses de esquisto. Lo más probable es que en la próxima reunión de la OPEP +, los países que participan en el acuerdo acuerden aumentar la producción de "oro negro" para reducir la dinámica positiva de las cotizaciones del petróleo. Obviamente, su objetivo será mantener las materias primas en el rango de $ 70-100 por barril. De lo contrario, el daño del aceite caro será más que bueno.