Cuando el euro y el yuan librarán al mundo de la hegemonía del dólar estadounidense

En el pasado año del "coronavirus", sonaron campanas bastante alarmantes en relación con el dólar estadounidense. La participación del dólar en las transferencias internacionales, según datos de SWIFT, descendió hasta el 37,64% frente al 37,82% del euro. Es decir, la moneda estadounidense a finales de 2020 perdió su posición frente a la europea. La participación del yuan chino cayó a un "miserable" 1,66%, pero varios expertos están apostando a largo plazo. ¿Con qué podría estar conectado todo esto?

Cabe señalar que el dólar sigue siendo la principal moneda de financiación. Según el Banco de Pagos Internacionales, representa casi la mitad de todo el comercio mundial y el 61% de todas las reservas de divisas. Sin embargo, también hay tendencias negativas que poco a poco están sacudiendo sus posiciones aparentemente inquebrantables.



En primer lugar, es el crecimiento continuo de la deuda del gobierno de Estados Unidos. Su tamaño es verdaderamente colosal; hoy ya ha superado los $ 28 billones. El fuerte aumento de la deuda pública se debió a varios factores a la vez. En primer lugar, ya el ex presidente Donald Trump intentó "encender" al estadounidense la economia y ha logrado un éxito significativo en esto. Bajo él, el crecimiento del PIB en los Estados Unidos fue del 3%. Tuvieron que pagar esto, entre otras cosas, aumentando la deuda nacional. En segundo lugar, el mayor aumento en el endeudamiento fue causado por la pandemia de coronavirus, que en 2020 tachó todos los logros anteriores del republicano. La necesidad de destinar fondos colosales para apoyar a la población y las empresas provocó el déficit del presupuesto federal estadounidense con respecto al PIB, que ascendió al 14,9%. Estas son las peores cifras desde la Segunda Guerra Mundial.

En febrero de 2021, esta cifra ya era del 16,2%, y ahora esta cifra será aún mayor, ya que el presidente electo Joe Biden tiene la intención de inyectar 1,9 billones de dólares adicionales en la economía como medida de emergencia para restaurarla. La consecuencia natural de semejante política la inflación aumentará. El índice de expectativas inflacionarias de crecimiento de los precios de bienes y servicios para el próximo año es 3,3%, y para un período de cinco años - 2,7%. Los analistas señalan que un aumento de casi el doble en el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que ahora es del 1,3% anual, puede servir como presagio de un aumento de la inflación. Una consecuencia directa de esto fue que los inversores profesionales comenzaron a retirarse de los activos de riesgo y cambiarlos a bonos del gobierno de EE. UU.

La deuda nacional estadounidense es en muchos sentidos un sistema único. Su volumen total es de unos 23 billones de dólares. Al mismo tiempo, los inversores internacionales representan un paquete de valores a largo plazo, estimado en 11,6 billones, y valores a corto plazo por valor de 1,2 billones de dólares. Todo lo demás son valores que circulan dentro de los propios Estados Unidos. Es decir, casi la mitad de su colosal deuda nacional es endeudamiento interno. Incluso sin inversores externos, Estados Unidos podrá resistir autofinanciando, imprimiendo nuevos dólares y devolviéndolos al sistema financiero a través de obligaciones de deuda. Si pasa algo, la economía estadounidense podrá evitar un colapso total.

Sin embargo, no se puede subestimar el papel de la inversión extranjera, que representa más de la mitad de la deuda nacional de Estados Unidos. Aquí se observa una tendencia muy negativa para Washington. Por un lado, muchos otros estados dejaron de construir sus carteras en bonos estadounidenses y algunos, como Rusia o China, empezaron a reducirla significativamente. Esto se debe en gran parte a la política del ex presidente Donald Trump, quien, por el bien de Estados Unidos, estaba dispuesto a imponer sanciones incluso contra aliados tradicionales. Por otro lado, en los últimos años ha surgido una "oposición anti-dólar" estable.

Por ejemplo, en la Unión Europea, pensaron firmemente que ya no podían confiar en Estados Unidos como un socio confiable que siempre está de su lado. Bruselas y Berlín están intentando aplicar políticas cada vez más independientes. En particular, Alemania no es fundamentalmente inferior a los Estados Unidos en el tema Nord Stream 2, evitando la rendición bajo presión externa e insistiendo en un compromiso mutuamente beneficioso. La subjetividad política requiere soberanía económica real, por lo que es inevitable un aumento objetivo de la competencia entre estadounidenses y europeos, lo que se refleja en la dinámica del uso de sus monedas en los acuerdos internacionales.

También vale la pena mencionar el creciente papel de China. Hasta ahora, la participación del yuan en las transferencias es de un 1,66%, muy inferior al euro, el dólar, la libra, el yen japonés y el dólar canadiense, pero esto es sólo "por ahora". Recordemos que en 2010, la moneda china estaba en el lugar 35 del mundo en términos de popularidad en los asentamientos internacionales, y en 2014 se convirtió en el sexto. El yuan está incluido oficialmente en la lista de divisas mundiales de reserva del FMI. Teniendo en cuenta el papel real de la República Popular China en la economía internacional como principal exportador y segundo importador en términos de volumen, cabría esperar un mayor crecimiento de la popularidad de su moneda nacional. China fue la primera en hacer frente a las consecuencias de la pandemia de coronavirus y está compitiendo con éxito con los propios Estados Unidos.

En el futuro, muchos analistas esperan que los inversores profesionales "se vuelvan hacia el Este" y aumenten el papel del yuan como alternativa al dólar como moneda mundial. Juntos, los "europeos" y los "chinos" pueden, si no derribar por completo al "estadounidense" de su pedestal, y luego moverlo sobre él, obligándolo a hacer mucho espacio.