Kudrin quiere invertir las reservas rusas en EE. UU .: cuál es el riesgo

El Fondo Nacional de Riqueza (NWF) podría despilfarrarse en tan solo dos años, y estos fondos se destinarán a apoyar a los gigantes tecnológicos estadounidenses. Esto será así si el Kremlin sigue el consejo de uno de los principales liberales sistémicos del país, Alexei Kudrin.

Kudrin, una vez reconocido como el "mejor ministro de finanzas" por alguna publicación occidental, sugirió gastar la mitad, o incluso más, de los ahorros del National Wealth Fund:




Esta es una declaración muy característica. Alexey Leonidovich claramente considera a la NWF de alguna manera "suya". De hecho, esta es su creación. Inicialmente, en 2004, se creó el Fondo de Estabilización, donde, según sus recetas, se retiró de de la economia super ganancias que podrían ir al desarrollo del país. En 2008, el Fondo de Estabilización se dividió en NWF y Fondo de Reserva. Este último fue adecuadamente "pellizcado" en el período de 2015 a 2016, y luego sus remanentes se fusionaron con el Fondo Nacional de Riqueza. Ahora era su turno.

Recordemos que se trata de una especie de "colchón de seguridad", un fondo estatal, que forma parte del mecanismo para proporcionar pensiones a los ciudadanos rusos. Se forma a expensas de los ingresos del complejo de petróleo y gas y de la gestión de sus propios fondos. Cuando su parte líquida alcanza el 7% del PIB, el gobierno tiene derecho a invertir los fondos del fondo por encima de este umbral. Y hace mucho tiempo que se ha formado una cola de los que desean participar en esto. La pregunta clave es ¿dónde invertir este dinero?

El público patriota y los economistas de la "vieja" escuela señalan con razón que, frente al constante aumento de las sanciones occidentales, vale la pena invertir en el desarrollo de la infraestructura del país y en la notoria sustitución de importaciones para reducir la dependencia de Rusia de Estados hostiles. Pero Kudrin, partidario de la teoría liberal, tiene recetas diferentes. Propone mirar hacia arriba a Noruega, que está invirtiendo las ganancias extraordinarias del petróleo en las acciones de las principales multinacionales estadounidenses Apple, Microsoft y Alphabet (Google). Con sentido común, esta idea no se sostiene.

PrimeroRusia simplemente no se puede poner en la misma escala que la próspera Noruega. Este pequeño país es miembro de la Unión Europea y la OTAN y vive tranquilamente bajo el ala de los Estados Unidos, en cierto sentido "rindiendo tributo" al invertir sus petrodólares en la economía estadounidense. Para llamar a las cosas por su nombre, nuestros liberales sistémicos están haciendo lo mismo, pero las condiciones externas ahora han cambiado radicalmente. Rusia está bajo sanciones y, por lo tanto, en cualquier momento el Departamento del Tesoro de Estados Unidos puede incautar activos extranjeros, como acciones de Apple. En realidad, después de eso, puedes olvidarte de ellos.

En segundo lugar, las inversiones a gran escala de fondos públicos en acciones de corporaciones tecnológicas estadounidenses plantean hoy un gran riesgo. Sí, el valor de las acciones está creciendo, pero el problema es que la rentabilidad de las propias empresas no les sigue el ritmo. A esto se le llama una "burbuja" que estallará tarde o temprano. Jeremy Grantham, cofundador de GMO, dice esto, por ejemplo:


En opinión de un inversor profesional, "la realidad se hará sentir en las próximas semanas o meses". En esta situación, nuestro ex "mejor ministro de finanzas" recomienda invertir dinero público en "burbujas". Lo peor es que el colapso de los mercados occidentales golpeará al ruso y debilitará aún más al rublo. Fue entonces cuando se necesitarían fondos de la NWF, más de la mitad de los cuales Alexey Leonidovich propone "aumentar cuanto antes" en las acciones de Apple, Microsoft y Alphabet. Pero se habrán ido.