El rápido colapso del rublo tiene una explicación lógica


El rublo se desplomó frente al par de divisas euro-dólar. Hoy se dan 91 “de madera” para los “europeos” y 78 para los “estadounidenses”, pero a finales de año, según las previsiones más pesimistas, esta relación podría ser de 100 y 80 rublos, respectivamente. ¿Cuáles son las razones de una depreciación tan grave?


En primer lugar, debe tenerse en cuenta que las monedas de todos los países en desarrollo están cayendo de precio frente al dólar y el euro, pero el rublo en este contexto todavía parece un extraño obvio. Todo un complejo de factores negativos juega en contra del "ruso":

Primero, comenzó a bajar el precio del petróleo, uno de los principales "bonos" de la Federación de Rusia moderna. La marca Brent perdió precio de 44 a 42 dólares el barril. Las cotizaciones de "oro negro" en apenas una semana cayeron un 3%.

En segundo lugar, como se predijo, en el período de otoño, el coronavirus comenzó a manifestarse activamente nuevamente. Se ha observado un aumento en la incidencia de COVID-19 en varios países europeos, se están introduciendo nuevamente medidas restrictivas. Moscú ya ha dado los primeros pasos para devolver la cuarentena. Los expertos señalan que estas medidas reducen drásticamente el interés de los inversores profesionales en las operaciones con la deuda del gobierno ruso. La participación de no residentes en OFZs cayó por debajo del 30%, la demanda de bonos cayó, lo que inmediatamente afectó negativamente el tipo de cambio de nuestra moneda nacional.

En tercer lugar, la mayor presión sobre el rublo la ejerce la historia extremadamente desagradable y francamente politizada del envenenamiento del líder de la oposición rusa Alexei Navalny. Nord Stream 2 ya estaba en el limbo, pero ahora las posibilidades de su implementación exitosa son cercanas a cero. La falta de seguro internacional para los buques de tendido de tuberías nacionales no permite a Gazprom completar el gasoducto por sí solo. Estados Unidos amenaza con introducir nuevas sanciones contra Rusia y la propia Alemania. Si la canciller Merkel deja de apoyar el proyecto por razones políticas, el oleoducto seguirá siendo un peso muerto en el fondo del Báltico durante un tiempo indefinido.

En conjunto, todos estos factores conducen a una rápida caída del tipo de cambio del rublo ruso, incluso en el contexto de las monedas de otros países en desarrollo, donde no existen riesgos de sanciones de este tipo. Podría reducirse aún más por la prohibición del Tesoro de los Estados Unidos de establecer acuerdos en dólares para Rusia.

Sin embargo, varios analistas aseguran que la introducción de medidas restrictivas tan duras es poco probable. Indican que el doméstico economía tiene un bajo nivel de deuda pública y un superávit por cuenta corriente. Si el Banco Central de la Federación de Rusia considera que la moneda nacional es demasiado débil, puede entrar en juego y adoptar un paquete de estímulo para respaldarla. En este caso, el rublo puede volver a ser más atractivo para los inversores debido al elevado carry trade. Además, el inicio de la producción en masa de la vacuna contra el coronavirus puede ayudar a levantar la cabeza del "ruso", que los agentes del mercado profesional considerarán muy positivo noticias.

Sin embargo, en los próximos meses, el rublo definitivamente no agradará.
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10 comentarios
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  1. Vladimir Tuzakov Офлайн Vladimir Tuzakov
    Vladimir Tuzakov (Vladimir Tuzakov) 28 Septiembre 2020 15: 03
    +1
    Todo el foco del colapso del rublo del Banco Central de la Federación de Rusia, solo para mantener los beneficios de los monopolistas, exportadores de hidrocarburos y otras riquezas en el extranjero, y todo a expensas de robar a la población, porque todas las importaciones a la población suben de precio simbólicamente, desde frutas del sur hasta productos de alta tecnología, porque solo pequeñas parte de los bienes requeridos ... Conclusión: el Banco Central de la Federación de Rusia no cumple con sus obligaciones en virtud de la Constitución y trabaja en detrimento del principal soberano del estado: los ciudadanos de la Federación de Rusia ...
    1. oracul Офлайн oracul
      oracul (Leonid) 29 Septiembre 2020 07: 31
      0
      Para ser honesto, es ridículo leer todos esos análisis. El petróleo tenía un precio más bajo, no había una agricultura tan fuerte, una pandemia es la suerte de todo el mundo, pero es extraño que, por ejemplo, la grivna ucraniana siga siendo más cara que el rublo a pesar de la caída de la economía, y el euro, que soporta enormes costos mantenimiento de las cuencas limítrofes del Báltico, Rumanía, Bulgaria, etc., aumentan las graves consecuencias de la pandemia en Italia, España, Francia. El dólar se encuentra en la difícil situación en la que se encuentra Estados Unidos. Simplemente no hay suficiente coraje para admitir que Rusia es el objetivo de un ataque de Occidente, que las inversiones especulativas que surgen cuando los extranjeros compran acciones no son inversiones en esencia (como advirtió Lee Iacocca), sino una herramienta para sacudir la estabilidad en cualquier país.
  2. 123 Офлайн 123
    123 (123) 28 Septiembre 2020 15: 58
    +5
    Primero, los precios del petróleo comenzaron a caer, uno de los principales "apoyos" de la Federación de Rusia moderna. Marca Primero, el petróleo comenzó a bajar de precio, uno de los principales "apoyos" de la Federación de Rusia moderna. La marca Brent perdió precio de 44 a 42 dólares el barril. Las cotizaciones de "oro negro" en apenas una semana cayeron un 3%.

    Echemos un vistazo a dos gráficos. El primero es el precio del Brent, el segundo es el tipo de cambio del rublo.

    https://www.profinance.ru/chart/brent/

    https://www.profinance.ru/chart/usdrub/

    ¿Quién puede encontrar algo en común en ellos? ¿Cuál es la conexión con el rublo?

    La participación de no residentes en OFZs cayó por debajo del 30%, la demanda de bonos cayó, lo que inmediatamente afectó negativamente el tipo de cambio de nuestra moneda nacional.

    Oh como amarrar ¿Y nada que hace un año la proporción de no residentes estaba prácticamente al mismo nivel? En comparación con septiembre del año pasado, tenemos una disminución de -0,3%. En 2019 - 29,7%, en 2020 - 29,4% Récord 34,9% en marzo de 2020 ¿Alguien recuerda cómo en marzo la tasa del rublo se rompió incontrolablemente? guiñó un ojo
    Siga los datos del enlace durante 8 años (no se alarme, el archivo xl se descarga automáticamentesonreír)

    http://cbr.ru/vfs/statistics/credit_statistics/debt/table_ofz.xlsx

    En tercer lugar, la mayor presión sobre el rublo proviene de la historia extremadamente desagradable y abiertamente politizada del envenenamiento del líder de la oposición rusa Alexei Navalny.

    ¿Por qué el más grande? ¿Quién lo midió y cómo? ¿Qué unidades? ¿Con pantalones cortos de Lechin?

    Nord Stream 2 ya estaba en el limbo, pero ahora las posibilidades de su implementación exitosa son cercanas a cero. La falta de seguro internacional para los buques de tendido de tuberías nacionales no permite a Gazprom completar el gasoducto por sí solo.

    Que otra vez amarrar De artículo a artículo, no existe una tesis justificada de que los buques deban estar asegurados precisamente en determinadas compañías de seguros. ¿Por qué? ¿Porque el autor lo dijo? guiñó un ojo

    Si el Banco Central de la Federación de Rusia considera que la moneda nacional es demasiado débil, puede entrar en juego y adoptar un paquete de estímulo para respaldarla. En este caso, el rublo puede volver a ser más atractivo para los inversores debido al elevado carry trade.

    ¿Qué tan interesante es este "paquete de estímulo" y qué tipo de inversores puede atraer?

    No existe una traducción correcta del término carry trade al ruso, pero a nivel semántico podemos decir que se trata de ganancias debido a la diferencia en las tasas de interés. También puede escuchar el término arbitraje de tasa de interés.
    En el caso más simple, el carry trade puede verse así: un inversor toma un préstamo al 9% e invierte este dinero al 12%. La diferencia del 3% del capital involucrado será el beneficio del inversor.
    Así es como, sin invertir un centavo de su bolsillo, un inversor puede obtener ganancias, de hecho, "de la nada". Pero no es tan simple. Cualquier inversión conlleva riesgos. En el ejemplo anterior, el inversor asume completamente el riesgo de invertir en un activo con un rendimiento del 12%. En caso de su implementación, quedará adeudado al banco el monto prestado, e incluso con intereses.

    https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/chto-takoe-carry-trade

    El autor espera que Nabiullina suba las tasas de interés, lo que permitirá a los especuladores (que por alguna razón son considerados inversores amarrar )? ¿O tal vez fue simplemente copiado de alguien y pegado en su propio artículo sin ninguna comprensión? sonreír ¿Eres "Kirkorov" en el periodismo? triste
    1. Alexzn Офлайн Alexzn
      Alexzn (Alexander) 28 Septiembre 2020 18: 58
      0
      Todos los factores ciertamente afectan el tipo de cambio del rublo, pero ... entonces tienes razón. Creo que lo principal es la renuencia del Banco Central a mantener el rumbo. Si esta posición es correcta estará claro en unos meses, no antes. Si bien todos los cambios son de naturaleza técnica, aún no ha sucedido nada trágico con el rublo.
      1. 123 Офлайн 123
        123 (123) 28 Septiembre 2020 20: 14
        +2
        Lograste resumir todo buena De eso es de lo que estoy hablando. Por cierto, no solo nuestro Banco Central se esfuerza por subestimar la tasa. Quizás el rublo seguirá cayendo, pero es poco probable que caiga bruscamente por encima de los "cien metros cuadrados".
    2. Igor Pavlovich Офлайн Igor Pavlovich
      Igor Pavlovich (Igor Pavlovich) 28 Septiembre 2020 19: 16
      -2
      No necesita vegetar en comentaristas independientes en "Reporter", sino a Margot en el personal de RT, o, mejor aún, directamente a su esposo en el aserradero: se verá armoniosa ...
  3. Sergey Latyshev Офлайн Sergey Latyshev
    Sergey Latyshev (Sarga) 28 Septiembre 2020 16: 37
    +4
    Pero comenzaron activamente ... cantando una vieja canción: el dólar está a punto de colapsar, Estados Unidos está a punto de colapsar.
    Entonces, robarán a la población
  4. Club Офлайн Club
    Club (Dubina) 28 Septiembre 2020 19: 59
    -1
    Primero, los precios del petróleo comenzaron a caer, uno de los principales "apoyos" de la Federación de Rusia moderna. La marca Brent perdió precio de 44 a 42 dólares el barril. Las cotizaciones de "oro negro" en apenas una semana cayeron un 3%.

    Controvertido, muy controvertido. Mire, el tipo de cambio desde enero de 2020 hasta hoy y el precio del petróleo para este período. No existe correlación entre ellos. El petróleo costaba menos de lo que es ahora y la tasa era menor.
    Las otras dos razones, el virus y Navalny, también son bastante débiles. La razón principal es que el presidente absolutamente inútil ha estado en el poder durante 20 años. Puede hurgar en las sanciones, Navalny y Skripaly, pero la razón es más simple: un presidente defectuoso, todo lo demás, sanciones, fondos mediocres de exportación en años gordos, corrupción trascendental y amigos de multimillonarios son una consecuencia.
    Tome cualquier área, desde la construcción de aviones, barcos y tanques, hasta la medicina, la educación y el tipo de cambio, todo está en crisis y esta crisis solo se está intensificando. Y solo empeorará.
    Señores, camaradas, nombre lo que no revienta en todas las costuras, ¿dónde hay algo positivo?
    La industria nuclear no debería ofrecerse, es cara. Todas nuestras plantas de energía nuclear en el extranjero se están construyendo con nuestro propio dinero con tasas de interés ridículas, y la devolución de estos préstamos es cuestionable. En todos los proyectos de centrales nucleares, recuperamos residuos radiactivos; de lo contrario, nuestras centrales nucleares no se comprarán. Así es como, además del Gran Poder Energético, poco a poco nos vamos convirtiendo en una Gran Tierra de residuos atómicos.
    1. 123 Офлайн 123
      123 (123) 28 Septiembre 2020 21: 06
      +3
      Señores, camaradas, nombre lo que no revienta en todas las costuras, ¿dónde hay algo positivo?
      La industria nuclear no debería ofrecerse, es cara. Todas nuestras plantas de energía nuclear en el extranjero se están construyendo con nuestro propio dinero con tasas de interés ridículas, y la devolución de estos préstamos es cuestionable. En todos los proyectos de centrales nucleares, recuperamos residuos radiactivos; de lo contrario, nuestras centrales nucleares no se comprarán. Así es como, además del Gran Poder Energético, poco a poco nos vamos convirtiendo en una Gran Tierra de residuos atómicos.

      Sobre la central nuclear eres en vano. Rosatom posee 2/3 del mercado mundial, lo que significa que servirá a toda esta economía durante los próximos 40 años. Combustible, formación de personal. No entrega residuos, ahora son materias primas. Después del procesamiento, se obtiene combustible de él. Por cierto, se suministra a los mismos Estados Unidos. En general, Rosatom se está convirtiendo en una "megacorporación". Uranium One es la extracción y el procesamiento de uranio en todo el mundo. Participa en la Ruta del Mar del Norte y mucho más.



      ¿Qué más?
      La refinería se ha modernizado bastante decente. La profundidad media de refino es del 84,5%, en Europa del 85%, en los EE.UU. (líderes) del 96%. Los petroquímicos también funcionan bien. El procesamiento de gas se está desarrollando, la producción de helio está en camino, y así sucesivamente. Se está construyendo un grupo completo en el Lejano Oriente.
      Transporte. Marina: la capacidad de construcción naval, si no confundo en nada, ya ha superado a toda la URSS. La situación es similar con los puertos.
      Ferrocarril: se produce toda la línea de locomotoras diesel, locomotoras eléctricas, transportadores de gas (en mi opinión, excepto los de alta velocidad), los vehículos no tripulados ya están funcionando. Lo mismo ocurre con el lanzamiento de automóviles. Muchas cosas nunca antes se produjeron en Rusia. Lo tomamos de los estados bálticos, la República Democrática Alemana, etc.
      La industria aeronáutica se está restaurando, se producirá casi toda la línea.
      Los coches no son tan malos.
      Agricultura, y mucho más, no todo para enumerar. Hojee a su gusto si está interesado. hi

      https://www.youtube.com/c/%D0%92%D1%80%D0%B5%D0%
      BC%D1%8F%D0%B2%D0%BF%D0%B5%D1%80%D1%91
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  5. Nikolay Malyugin Офлайн Nikolay Malyugin
    Nikolay Malyugin (Nikolai Malyugin) 29 Septiembre 2020 09: 56
    +1
    Siempre tenemos una explicación lógica sobre el rublo.