Quién y por qué puso a Bielorrusia en la "aguja de la deuda"

En 2015, el presidente Lukashenko prometió que Bielorrusia saldaría todas sus deudas externas durante los próximos cinco años y nunca volvería a pedir ayuda financiera. Al año siguiente, las sanciones occidentales se levantaron del "último dictador de Europa", y sólo cinco años después Bielorrusia se encontró perdidamente endeudada y al borde del colapso financiero. ¿Como paso?

Formalmente, las cosas no están tan mal en Minsk: la relación entre la deuda estatal y el PIB del país es del 34,9%. En comparación, en Rusia es del 14,9%, en la vecina Nezalezhnaya, del 79,2%. Es cierto que también hay evaluaciones mucho menos optimistas que las del Ministerio de Finanzas de Belarús. Por ejemplo, el FMI y el Banco Mundial creen que la cifra real de la relación deuda / PIB en Bielorrusia es del 40%. La cifra en sí es seria, pero a muchos países les va bien con una deuda pública mucho mayor. Sin embargo, en el caso de Bielorrusia, la situación es mucho peor, ya que la cuestión radica en la capacidad de prestar su servicio. Un examen detenido da la impresión de que Minsk fue "enganchado" deliberadamente a una aguja de deuda.



Por un lado, El presidente Lukashenko realmente trató de llevar a cabo el notorio multivectorial políticadiversificando las fuentes de obtención de préstamos. En 2016, tras haber levantado la mayoría de las sanciones a la élite gobernante bielorrusa, Occidente abrió el acceso de Minsk a su mercado de deuda. Durante los siguientes años, realizó tres emisiones de eurobonos por valor de 800, 600 y 600 millones de dólares cada una. También en 2019, Bielorrusia colocó bonos por 10 mil millones de rublos en la Bolsa de Moscú, y luego decidió pedir a Moscú un préstamo de $ 600 millones, pero a cambio el Kremlin le recordó la necesidad de apresurarse con la integración dentro del Estado de la Unión, del cual Minsk con orgullo evitaba el dinero. no recibido.

Entonces Beijing vino al rescate, proporcionando un préstamo de $ 500 millones. En abril de 2020, el Ministerio de Finanzas de Bielorrusia volvió a colocar bonos en la Bolsa de Moscú por 10 mil millones de rublos y también pidió prestados $ 1,25 millones en los mercados europeos. Tenga en cuenta que los principales compradores de estos valores fueron inversores estadounidenses. Después del inicio de la pandemia, Minsk solicitó un préstamo del FMI, pero fue rechazado inesperadamente debido al desacuerdo con los métodos del presidente Lukashenko para combatir el coronavirus. Como resultado, en lugar del pago prometido de todas las deudas externas, Bielorrusia solo las cobró. En sí mismo, esto no sería tan crítico si el país pudiera garantizar el pago por ellos, pero, lamentablemente, no es así.

Por otra parteBielorrusia depende fundamentalmente de la exportación de una gama muy limitada de productos. La base de sus ingresos en divisas es la venta en el extranjero de fertilizantes potásicos, así como petróleo y productos derivados del petróleo, por lo que Minsk está vinculado de manera confiable a Moscú. Esto ha llevado más de una vez a guerras comerciales entre los dos países aliados. En el curso de este último, los suministros de "oro negro" de Rusia cayeron drásticamente, como resultado de lo cual también disminuyeron los ingresos en divisas. Acabó con el bielorruso la economia coronavirus pandémico. Las protestas masivas en la república tras las recientes elecciones presidenciales son en gran medida consecuencia directa del empeoramiento de la situación socioeconómica. El Ministerio de Finanzas de Bielorrusia predice que el déficit presupuestario podría oscilar entre 2,1 mil millones de rublos y 5 mil millones, lo que es muy grave para un país pequeño. En conjunto, esto significa que Minsk no puede pagar sus deudas externas.

Como resultado, nos enfrentamos a una típica pirámide de deuda, en la que es necesario obtener nuevos préstamos constantemente para pagar los antiguos. La "guerra del petróleo" de seis semanas entre Rusia y Arabia Saudita y COVID-19 pudieron socavar esta estructura poco confiable. El país se encamina con confianza hacia el default, que solo se acercó más a los llamamientos irresponsables de la oposición bielorrusa para organizar una huelga general. El préstamo de 1,5 millones de dólares prometido por el presidente Putin podría retrasar un colapso financiero del que sin duda se aprovecharán los inversores extranjeros. Esto plantea una vez más la cuestión de cuán realmente soberano es Bielorrusia y la necesidad de su estrecha integración económica con Rusia.