Se les pedirá a los rusos que paguen por buenos caminos: pros y contras de la idea

Como saben, Rusia tradicionalmente tiene dos problemas: los tontos y los caminos. El Ministerio de Transporte de la Federación de Rusia tiene la intención de ocuparse del segundo a expensas de los llamados "vínculos del pueblo" destinados a la construcción de una nueva autopista de peaje. ¿Vale la pena que los rusos comunes participen personalmente en el desarrollo de la infraestructura de transporte de su país? Intentemos resolverlo.

Estamos hablando del proyecto de una autopista de alta velocidad entre Moscú, Nizhny Novgorod y Kazan, que anteriormente estaba indexada como M12. La carretera tendrá 729 kilómetros de longitud y viajará a una velocidad de 120 km / h. Se lanzará en 2024. El costo total del proyecto se estima en 650 mil millones de rublos. Inicialmente, estaba previsto que el 70% de los gastos correrá a cargo del Estado, pero el dinero, como dicen, "no, así que hay que aguantar". Ahora, alrededor de 400 mil millones de rublos de la cantidad requerida deben encontrarse en algún lugar fuera del presupuesto.



La última idea del Ministerio de Transporte es pedir prestados los fondos faltantes a la población. Dado que la autopista será gratuita y pasará a formar parte del corredor de transporte internacional entre China y Europa Occidental, la propuesta suena tentadora. ¿Cuáles son los pros y los contras para los posibles inversores?

En primer lugar, cabe señalar que a expensas del "dinero de la gente" se están construyendo carreteras en todo el mundo: en los Estados Unidos, en el Canadá, en Australia, en la República de Corea e incluso en nuestro vecino Kazajstán. En América del Norte, no solo los estados, sino incluso los municipios pueden emitir dichos bonos. Así que no hay nada exótico en la idea de los funcionarios rusos. Además, la población tuvo una experiencia similar al emitir préstamos estatales en la URSS, sin embargo, se evalúa de manera diferente.

La pregunta es en qué forma se implementará ahora. Las personas mayores recuerdan bien la infame pirámide de bonos gubernamentales a corto plazo (GKO) que estalló en 1998. A los inversores se les prometió un interés loco, pero el estado solo podía pagarlos atrayendo nuevos. Algunos de ellos ganaron un gran premio mayor, el resto se quedó en los frijoles al final. Los rusos sospechosos pueden preguntar con razón si algo así volverá a suceder.

En 2017 comenzó un experimento bastante exitoso con los "vínculos de las personas" (OFZ-n). Ningún porcentaje del "campo de los milagros": el rendimiento medio de los valores durante tres años no superó el 8,5%. Los ingresos por cupones se cargan una vez al año. Sin comisiones del banco agente al comprar y vender bonos. Bajo la "protección" del estado, el monto de la inversión es de hasta 15 millones de rublos. También los OFZ-n están exentos del impuesto sobre la renta de las personas físicas. El costo de un bono es de 1000 rublos, el período de colocación es de 3 años. Nada "sofisticado" en términos de ingresos, pero bastante realista. Debido a la reducción de la tasa clave del Banco Central de la Federación de Rusia al 4,5%, la tasa de los depósitos bancarios en los bancos también ha disminuido, que ahora promedia el 4,63%. Teniendo en cuenta que política El megaregulador puede seguir suavizándose, puede olvidarse de las altas tasas de interés de los depósitos durante los próximos años. ¿Quizás entonces valga la pena invertir el dinero que tanto le costó ganar en el desarrollo de la infraestructura rusa?

Por un lado, tampoco se deben esperar grandes ingresos de los "bonos de la gente". Por lo tanto, el Ministerio de Finanzas de RF ya ha comenzado los preparativos para la emisión del nuevo OFZ-n con una tasa de cupón del 4,1% en lugar del 7-9% anterior. Las emisiones actuales de Avtodor se negocian al 5,5% hasta su vencimiento. "People's Bonds" será confiable, pero bastante conservador. También debemos mencionar el riesgo de que parte de los ingresos sean “carcomidos” por la inflación creciente.

Por otra parte, "Lo correcto". La dirección es popular, la aparición de una nueva ruta reducirá el tiempo de viaje a la mitad. La pista se pagará, por lo que recuperará sus inversiones tarde o temprano. El ministro de Transporte, Yevgeny Dietrich, explica:


Resulta que difícilmente será posible enriquecerse con tales "bonos de carretera", pero todos los que quieran desarrollar la infraestructura de transporte de Rusia tendrán la oportunidad, no con palabras, sino con hechos, de participar directamente en esto.